开头：华尔街见闻

　　高盛激进看多老铺黄金，将老铺黄金12个月有计划价从976港元大幅上调至1090港元，看护买入评级。摩根士丹利则严慎赐与中性评级，有计划价865港元，其以为6月20日至30日历间开业的新加坡门店，将径直影响商场对老铺黄金国际彭胀才调的信心。

　　华尔街两大投行紧盯老铺黄金——高盛要点柔软6月27日老铺黄金股份解禁后的建仓良机，摩根士丹利则聚焦新加坡首家国际门店的政策风趣。

　　6月17日，据追风来回台讯息，高盛和摩根士丹利两大投行接踵发布对于老铺黄金的研报。其中，高盛激进看多，将老铺黄金12个月有计划价从976港元大幅上调至1，090港元，看护买入评级。高盛绝顶强调三个行将到来的催化剂：

最先是6月27日约40%股份解禁后的潜在回调将提供建仓良机； 其次是同时公司将在新加坡开设首家国际门店； 第三是7月底有望发布的上半年盈利预警，展望净利润同比增长约260%。

　　摩根士丹利则严慎赐与中性评级，有计划价865港元，其以为老铺黄金位于新加坡滨海湾金沙购物中心的门店，将径直影响商场对老铺黄金国际彭胀才调的信心。新加坡门店将于6月20日至30日历间开业，摩根士丹利冷漠投资者要点柔软新加坡门店的三个方面：

居品组合应与大中华区保握相通； 订价策略相对于香港和中国大陆商场的各别； 当地住户和非中国旅客的需求阐扬。

　　高盛：基本面苍劲超预期，解禁回调或成“黄金坑”

　　高盛对老铺黄金的信心源于其握续超预期的筹画数据。

　　该行将2025-27年的净利润预期上调了15-26%，并将12个月有计划价从976港元上调至1，090港元，看护“买入”评级。这背后是三大中枢驱能源：

功绩增长势头惊东说念主：左证高盛的渠说念调研，即便在金价波动和高基数配景下，老铺黄金4-5月的同店销售增长率（SSSG）仍是保握了三位数的苍劲增长。线上渠说念更是爆发式增长，本年1-5月的总GMV（商品来回总数）已达16亿元东说念主民币，同比激增511%。门店彭胀速率也已越过了公司此前给出的6-8家年度指令。

品牌溢价才调突显：5月30日推出的新品“七子葫芦”系列获取了显赫见效。该系列在瞎想上弱化了黄金的传统外不雅，但其每克订价却比同类工艺居品最初3-11%。新品推出仅17天，就在天猫旗舰店创造了3，400万元东说念主民币的GMV。更要津的是，其二手商场价值保握在原价的90%以上，远高于行业平均的85%，有劲证实了品牌广大的溢价才调。

多重催化剂蓄势待发：高盛为投资者列出了一系列行将到来的积极催化剂。除了6月底新加坡门店开业，公司展望在7月底发布上半年盈利预警，净利润同比增长展望高达约260%。此外，上海国金中心（IFC）等顶级购物中心的新店也将连续开业。因此，高盛以为，6月27日约40%股份解禁可能带来的短期股价波动，刚巧为看好公司永远价值的投资者创造了逢低买入的政策性机遇。

　　摩根士丹利：严慎不雅察国际彭胀后果

　　与高盛聚焦于现存业务的苍劲增长不同，摩根士丹利将眼神投向了国际彭胀。该行赐与中性评级，中枢逻辑是，老铺黄金的国际故事能否讲通，要津就在于首家新加坡门店的阐扬。

政策选址与商场后劲：左证大摩的实地调研，这家新店位于新加坡滨海湾金沙购物中心的赌场进口处，是顶级客流的必经之地。该购物中心的佃农销售额数据（每平常英尺2900好意思元）比澳门威尼斯东说念主最初约15%，为新店获取优异阐扬提供了数据提拔。惩办层也预期该店将成为网罗中坪效最高的门店之一。

国际彭胀的要津测试：这家门店的政策风趣远超其单店的财务孝顺。它被视为捕捉高端中国旅客需求的桥头堡。若是能见效翻开商场，将极大提振投资者对公司在整个这个词东南亚商场彭胀后劲的信心。反之，若阐扬不足预期，则可能激励商场对其国际增长故事的质疑。

　　摩根士丹利冷漠投资者密切柔软该店开业后的三个方面。居品组合是否与大中华区保握一致。订价策略与中国内地及香港商场比拟是否存在各别。客户组成中腹地住户和非中国旅客的需求占比，这将反应品牌在非华东说念主文化圈的劝诱力。

　　转头而言，高盛的乐不雅建树在塌实且超预期的现存业务数据之上，而摩根士丹利的审慎则源于对过去新增长弧线（国际商场）不细目性的柔软。

　　风险领导及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资冷漠，也未琢磨到个别用户迥殊的投资有计划、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否顺应其特定景象。据此投资，拖累自诩。

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拖累裁剪：郝欣煜